江蘇墻體廣告設計 “江蘇”銀行“沖刺”IPO規模或堪比中核近日，證監會網站更新了江蘇銀行股份有限公司首次公開發行股票招股說明書的預先披露稿，江蘇銀行擬在上交所發行股數不超過25.975億股，發行后總股數不超過129.875億股。
繼2007年北京銀行(601169)、南京銀行(601009)、寧波銀行(002142)后，江蘇銀行即將登陸A股，預示著空窗多年的城商行A股首發融資將重啟。近日，證監會更新了江蘇銀行預披露材料，此次該行擬上交所發行股數不超過25.975億股，有分析認為江蘇銀行首發融資規模可媲美中國核電等大型IPO。就江蘇銀行“影子股”來說，華泰證券(601688)是其第三大股東，華西股份(000936)則是其第九大股東，還有鳳凰傳媒(601928)、寧滬高速(600377)等個股均是江蘇銀行的影子股。
江蘇銀行沖刺IPO 規模或堪比中核
近日，證監會網站更新了江蘇銀行股份有限公司首次公開發行股票招股說明書的預先披露稿，江蘇銀行擬在上交所發行股數不超過25.975億股，發行后總股數不超過129.875億股。業內人士稱，更新預披露，一般意味著即將上會。如國泰君安5月底更新預披露，6月初就上會，并迅速啟動發行。
江蘇銀行未在招股書中披露本次募集資金規模，業內人士預計其擬融資規模將超百億元。江蘇銀行2014年年報顯示，其每股凈資產為5.4元。
按照當前新股發行不超過23倍市盈率的定價發行上限測算，發行后江蘇銀行攤薄每股凈利潤為0.6692元，與之相應的23倍市盈率發行價則為15.39元；不超過26億股的發行規模，則意味著江蘇銀行募資規模將為不超過400.14億元，募資規模不僅超越了中國核電(601985)，還將超越本周即將發行的國泰君安。
不過，江蘇銀行最終的定價還是未知數。按照目前上市銀行，尤其是上市城商行目前的市盈率來看遠不及20倍。截至昨日收盤，南京銀行的動態市盈率為8.5倍，北京銀行為7.7倍。上市銀行中動態市盈率最高的平安銀行(000001)也不過10.12倍的市盈率。
有銀行分析人士認為，補充資本一定是中小銀行上市的首要動因。越發嚴格的資本充足率要求對城商行的發展形成了更多約束，雖然對個別股東的定向增發也能補充核心一級資本，但定增不是無底的，認購股份總會有上限，因此為了能夠最大程度補充因開展業務而消耗的資本，上市是必然的選擇。
大型IPO來襲影子股受關注
從中國核電、國泰君安的先例看，此類大盤新股往往會對二級市場上的“影子股”帶來積極影響：參股國泰君安的深圳能源(000027)、大眾交通(600611)近期持續上漲；與中國核電具有相似業務的浙能電力(600023)也曾連續漲停。
就江蘇銀行“影子股”來說，華泰證券是其第三大股東，持有6.4億股，占比6.16%；華西股份則是其第九大股東，持有2.49億股，占比2.39%。鳳凰傳媒控股股東江蘇鳳凰出版傳媒集團持有江蘇銀行8.9億股，占比達8.57%。而寧滬高速2013年6月曾公告，以5元/股的價格，以自有資金10億元人民幣認購江蘇銀行非公開定向發行的2億股股份，約占其擴大后股本的1.9249%。
分析認為，從歷年來的財務指標來看，江蘇銀行是不折不扣的賺錢機器。隨著江蘇銀行上市在即，參股公司將享受股權增值。
8年后城商行重啟IPO
此次江蘇銀行IPO，預示著空窗多年的城商行A股首發融資將重啟。不論此番江蘇銀行募資規模如何，其開啟了銀行股輸血大幕。緊隨其后的，上海銀行、杭州銀行、成都銀行都將發行5億股以上，其中上海銀行達到12億股。
在大型IPO排隊方面給，資料顯示，中國銀河證券擬發行16.9億股，白銀有色集團擬發行15.68億股。如果以發行量5億股以上為標準，IPO排隊企業中也只有14家，包括杭州銀行、成都銀行以及華安證券、中原證券等公司。
與此同時，中國證監會發布的數據顯示，截至2015年6月11日，中國證監會受理首發企業549家，其中，已過會21家，未過會528家。未過會企業中正常待審企業519家，中止審查企業9家。
不過，隨著6月12日江蘇高科石化股份有限公司、深圳市銀寶山新科技股份有限公司、湖北盛天網絡技術股份有限公司等12家公司首發申請獲得通過，截止到6月14日過會企業數量已經達到33家。
事實上，城商行上市難是老生常談，就在本次集體沖刺A股的城(農)商行軍團中，江蘇銀行、上海銀行、杭州銀行的股權過去兩年間都曾在“四板”(區域性股權交易市場)被折價出售過。
但隨著滬指問鼎5000點，牛市不停歇，今年城商行的光景也不同了。首先是政策層面。證監會在上月底發布了關于中小商業銀行發行上市的指導，重點闡述了審核中小商業銀行時重點關注的11類問題：其中包括報告期內監管評級、風險監管核心指標、內部員工持股等；還有保薦機構在推薦中小商業銀行上市時，應對貸款風險分類制度、重大信用風險等四大類問題做到重點核查。
這份類似于城商行IPO的“窗口指導”，甚至為不準備沖擊A股的小銀行注入了興奮劑，齊魯銀行就在5月底于新三板官網披露了股權轉讓說明書，正式進擊新三板。此外，桂林銀行、樂山商行等城商行也相繼表示將籌備掛牌新三板。
值得一提的是，由于注冊制的推進和A股IPO審核加快，此前轉道H股的徽商銀行和哈爾濱銀行，先后在上個月宣布重新啟動A股發行工作，有意回歸A股。
